5月迎来开门红，A股成交额连续20日保持在(zài)1万亿以上，市(shì)场对于人工智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截至5月4日(rì)，已有多(duō)家券商发布了(le)5月金股和策略。

　　一、5月金股出炉(lú)，传媒、银行关(guān)注度提升(shēng)最(zuì)大

　　截至5月(yuè)4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业来看，机械设备行业板块(kuài)暂时是5月机构人气最高的板(bǎn)块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见(jiàn)出现(xiàn)多只金股，两(liǎng)者一定程度与中特估概念(niàn)有所重叠。

　　而人工(gōng)智(zhì)能/TMT产业(yè)出现分化，传媒(méi)板块(kuài)关注度提升(shēng)最为(wèi)明显(xiǎn)，计(jì)算机板块关注(zhù)度则(zé)快速下降，这也与(yǔ)4月份行情走势相互印证，传媒板(bǎn)块(kuài)率(lǜ)先突破(pò)，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的(de)那个。

　　此外，食品饮料(liào)、商(shāng)贸(mào)零售的关注度也小幅(fú)回(huí)暖，可能与淄博烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容的火爆有关。

　　从(cóng)各(gè)家券商推荐的金股标的集中度来看，150多只(zhǐ)金股中，有(yǒu)22只(zhǐ)金股(gǔ)同时被2家及以上的(de)机构(gòu)共(gòng)同推荐。其(qí)中三只传媒股同(tóng)时获得3家以上机构推荐，分(fēn)别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑也主(zhǔ)要是两(liǎng)点：1.底部复苏(sū)，2.版号放(fàng)开后(hòu)，新产品（游戏）有望放量（出(chū)现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商品城67%涨幅(fú)登(dēng)顶

　　回看(kàn)4月(yuè)金(jīn)股策略表现，东(dōng)吴(wú)证(zhèng)券以12.58%收益名列前茅，精测(cè)电子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大多数收益，海(hǎi)通证券以12.42%的收益(yì)紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈利(lì)，收益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩(jì)均不(bù)如近几期，主要与大盘行情(qíng)的撕(sī)裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情的演绎体现在热门(mén)金(jīn)股上则表现为“全(quán)军(jūn)覆(fù)没(méi)”，8只同时获得4家机构的金股中仅宁(níng)德(dé)时代涨幅(fú)为正，腾讯控股(gǔ)、泸州老(lǎo)窖则出现了10%以(yǐ)上的(de)回撤。

　　而小商(shāng)品城、精(jīng)测电(diàn)子涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨幅最高的金(jīn)股。

　　三、5月(yuè)行情怎么走？机构多数持(chí)保守看法(fǎ)

　　各大(dà)券商对五月(yuè)份的投资方向做了预(yù)判(pàn)，综合多家观点，券商(shāng)们对五月的大盘的看法比较保守(shǒu)，建议多看少动，推荐较多的行业是电气(qì)设(shè)备、消(xiāo)费、医药、军工，对地产股(gǔ)的走势机构有(yǒu)分歧，区域规划、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则因有事件驱动(dò科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容ng)所以有短(duǎn)期(qī)的机会。

　　安信策(cè)略阐述(shù)了(le)美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个(gè)习语“Sell in May and go away”，描述的(de)是每年5月(yuè)到10月股票市场的相对(duì)弱势。这有悖于现代(dài)投资(zī)理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中，我们也(yě)发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四(sì)年中仅2013年全A指数在5月出现(xiàn)上(shàng)涨，其他年份均现下跌。如果统(tǒng)计5、6两个月(yuè)的市(shì)场表现(xiàn)，则四(sì)年均报下跌，平均跌幅达(dá)7.8%。

　　民生策略(lüè)表示经济(jì)的微(wēi)刺激(jī)(包括重(zhòng)大项目的(de)陆续推出和(hé)开(kāi)工(gōng))不会停(tíng)止;同时，管理层对信用风险及资产价格风险的容忍(rěn)度正(zhèng)在降(jiàng)低(dī)，但(dàn)在投资缺口重回下行通道、通胀继续低(dī)位徘(pái)徊的(de)经济周期(qī)格局下(xià)，只托不举、定点发力的“微刺激”难以扭转市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状。

　　申万策略认为市场(chǎng)依然维持震荡格局，长期(qī)看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际化是趋势，优质成长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的机会，可以做(zuò)一把反(fǎn)弹，国企改革红利释放(fàng)非常值(zhí)得期待。

　　招商策略判断在去杠杆的背(bèi)景下，要么(me)减少负债(zhài)，要么(me)增加(jiā)资本，减负债会带来经济(jì)收缩压力，增(zēng)资本会带来(lái)股票(piào)供(gōng)给压(yā)力，市场(chǎng)尚(shàng)未走出这种被动局面的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行(xíng)压力暂(zàn)时(shí)有所缓和(hé)，但尚无法期望经济会出现持续或(huò)者(zhě)大幅改(gǎi)善;资金利率的回(huí)落是衰退性的，不(bù)意味着流动性出现主动式改善;风险偏好(hǎo)受(shòu)刚性(xìng)兑付打(dǎ)破预(yù)期(qī)影响仍(réng)难以出(chū)现改善;IPO开(kāi)闸预期增加股票供给担忧(yōu)。总体上仍维持(chí)二季(jì)度投资策(cè)略(lüè)观点，谨慎为(wèi)上，保持(chí)低仓位;相(xiāng)对(duì)来说，中盘股如医药、家电、汽车、食(shí)品(pǐn)饮料等一线白马等业(yè)绩增长(zhǎng)确定性高、估(gū)值不高，可以有相对收益。(关键词(cí)：医药、食品饮料等(科幻小说的三要素是哪三要素，小说的三要素是哪三要素的内容děng)白马股)

　　海通策略展(zhǎn)望5月市场环境，一(yī)些积极因(yīn)素正出现，将给市场(chǎng)带(dài)来一(yī)些阳光：(1)宏观面，政策(cè)底限思维仍在(zài)，悲观预期或修正。(2)微(wēi)观面，部分龙头(tóu)成(chéng)长股业绩仍靓(jìng)丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事件性(xìng)亮点(diǎn)望提(tí)振市场情绪。从管理(lǐ)层(céng)的(de)政策取向来看，短期打破概(gài)率(lǜ)偏低，震荡市(shì)特征没变。短期(qī)市场下(xià)跌后5月(yuè)有些(xiē)积(jī)极因素出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信(xìn)策略分析称(chēng)，首先，A股盈利增速下行确立，并将(jiāng)继续;其(qí)次，前期小批多次的微刺(cì)激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实(shí)际政策效果难以对(duì)冲来自房地(dì)产等领域带(dài)来的经济下(xià)行动(dòng)能，基本(běn)面预期很(hěn)有可能下修(xiū);再次，改革(gé)和(hé)结构(gòu)调整(zhěng)依然是政策主要(yào)目(mù)标(biāo)，政府不托(tuō)底，政策不全面放(fàng)松的情况下，房地产(chǎn)风险发酵，IPO重启(qǐ)对风险(xiǎn)偏好都有不利(lì)影响。监管部(bù)门的(de)维稳(wěn)措施(shī)亦难以(yǐ)改变基本(běn)面(miàn)弱(ruò)平衡向下(xià)打破的(de)趋势，5月份(fèn)市场仍将继续(xù)维持弱势下跌格局。

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