今年1月，美(měi)国(guó)政府(fǔ)债务(wù)余额又一次触及法(fǎ)定上限，这标(biāo)志(zhì)着美国再度陷入(rù)债务违(wéi)约的风险(xiǎn)之(zhī)中(zhōng)。

　　美(měi)国财政部长耶(yé)伦已经多次(cì)警告称，如果国(guó)会(huì)不尽(jǐn)早(zǎo)采取行动暂停或提高(gāo)债务上(shàng)限，美国政(zhèng)府最早(zǎo)可(kě)能6月1日出现债务违(wéi)约——而这将(jiāng)对全球经济和金融产(chǎn)生“灾难性影响”。

　　美国面临债务(wù)违(wéi)约(yuē)风险、两党就提高债(zhài)务上限进行争斗(dòu)，这(zhè)些画面在近些(xiē)年似乎频频(pín)上演。那么，引发这一(yī)危机(jī)的(de)根本(běn)——美(měi)国债务和债务上限究(jiū)竟是怎么回事？美国债务为何不(bù)断滚雪(xuě)球般(bān)扩李宇春的现任丈夫是谁大？美国又为何要人为地给债务设定上限？

　　美国债务为何不断逼近(jìn)上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债务上限，我们(men)需要先了解美国政府(fǔ)的债务(wù)从何(hé)而来(lái)，以及(jí)其为何频频逼近(jìn)上限。

　　自(zì)18世纪以来(lái)，美国政府(fǔ)在(zài)绝大部分时期都处于财政赤(chì)字(zì)状态，即政府支(zhī)出在多数总统(tǒng)任期内都高(gāo)于其财政收入。因此，美国政(zhèng)府举债成了(le)惯(guàn)例，而政府债务规模也一(yī)直随着政(zhèng)府赤字的(de)规(guī)模而增长。

　　美国政(zhèng)府债务在近年(nián)疯(fēng)狂飙升

　　近年来(lái)，美(měi)国债务规模更是大幅增长。这一方面是由于新冠疫情以及阿富汗、伊拉克(kè)战争(zhēng)使得美国政(zhèng)府(fǔ)背负了庞大支出压力，另一(yī)方面，还因(yīn)为美国人口(kǒu)老(lǎo)龄化导致政(zhèng)府医疗(liáo)支(zhī)出不断上升(shēng)，拜(bài)登政府推出(chū)的(de)大(dà)规模(mó)基建政策导致财(cái)政(zhèng)支出大增(zēng)等。

　　与(yǔ)此同时，美国政(zhèng)府的(de)税收收入并(bìng)没(méi)有(yǒu)跟上支出的步伐，尤(yóu)其是在(zài)小布(bù)什政府和特(tè)朗普政(zhèng)府批准了减税政策(cè)之后，税收(shōu)压力更是与日俱增。

　　在收入和支出此消(xiāo)彼长的双重压(yā)力下(xià)，美国的赤字规模近年来(lái)如滚雪球一般扩(kuò)大(dà)，债务规(guī)模也就因此不断攀升，在(zài)近年(nián)来频频逼近债务上限也(yě)就(jiù)不(bù)足(zú)为奇了(le)。

　　美国政府债(zhài)务占GDP的(de)比重

　　美(měi)国债务为何会有(yǒu)上限(xiàn)？

　　而(ér)美国(guó)政府债(zhài)务上限的出(chū)现(xiàn)，则最早可以追溯到上世纪初的第一次世界(jiè)大战。

　　在(zài)一战之前，美(měi)国并没有(yǒu)明确的(de)“债务(wù)上限”，那时候只(zhǐ)要白宫要发(fā)债借钱，美国国会基(jī)本照单全批(pī)。

　　但在1917年，由于一(yī)战(zhàn)使得美国政府(fǔ)开(kāi)支愈繁，债务规模越来越大(dà)，引发(fā)部分美国议员提(tí)出的(de)反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战(zhàn)），美国国(guó)会便通过《第二自由债(zhài)券法案》，首次对联(lián)邦债务进行限额规(guī)定，以此(cǐ)来限制政府发债(zhài)的规模。

　　1939年，由于预(yù)计(jì)美国将加入第二次世界大战，美国国会(huì)通(tōng)过《公共债务(wù)法(fǎ)案》，实质上正式确立了对(duì)美国政府(fǔ)债务(wù)总额的(de)限制。随后(hòu)，美国国会又对其(qí)进行了修订，以更改上限(xiàn)金(jīn)额。从此(cǐ)，提高债务上限就或多或少地成为了国会的惯例。

　　在(zài)历(lì)史(shǐ)上(shàng)，美国债务上(shàng)限总共提高了100多次。尤其是自1960年(nián)以来，美(měi)国两党已(yǐ)经提高了78次债务上限，平(píng)均每9个月就会(huì)提(tí)高一次——其中共和党总统执政期间曾提高49次(cì)，民主党总统执政(zhèng)期间共提高(gāo)29次。

　　进(jìn)入21世纪以来，美国债务上限的上调(diào)幅(fú)度(dù)进一步(bù)加大(dà)，在最近几(jǐ)届总统任期(qī)内(nèi)更(gèng)是如此：在(zài)奥巴马任期内，美(měi)国最新债(zhài)务(wù)上(shàng)限为18万亿美元（2015年(nián)），到了(le)特(tè)朗普任内，这个数字提高至22万亿美元(yuán)（2019年3月）。此后在新冠疫情期间，美国国(guó)会暂(zàn)停(tíng)了债务(wù)上限，以暂(zàn)时取消美国政府的支(zhī)出限制(zhì)，这导致(zhì)美国政府(fǔ)债务疯狂飙(biāo)升至27万亿美元。

　　美国近(jìn)几届(jiè)政府大(dà)幅上调债务(wù)上(shàng)限(xiàn)

　　直到2021年，美(měi)国国(guó)会最(zuì)新(xīn)一次提高(gāo)债(zhài)务上限(xiàn)，美国(guó)债务上限已经(jīng)提高(gāo)至现在的31.4万(wàn)亿(yì)美元(yuán)，相(xiāng)较于1917年最初的债务上限115亿美元，已经足足增长了超过(guò)2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上限(xiàn)？

　　本质(zhì)上来说(shuō)，“债务上限”是(shì)美国国会为(wèi)联邦政(zhèng)府设定的举债的最高额度(dù)，一旦触及这条“红线(xiàn)”，意(yì)味着(zhe)美国(guó)财政部借款授(shòu)权用尽，除非国(guó)会(huì)调高债务(wù)上限，否则白宫无(wú)权继(jì)续举(jǔ)债(zhài)。

　　那(nà)么，也许有人会疑惑(huò)，美(měi)国政府为什(shén)么(me)要“自我限制(zhì)”，不能(néng)直(zhí)接取消掉债务上限(xiàn)呢？

　　的确，债(zhài)务上限会对美(měi)国政(zhèng)府造成限制，使其不能随心所以的举债，但(dàn)从理论上(shàng)来说，这一(yī)限制也同时(shí)对(duì)其美国政(zhèng)府的债务信(xìn)用提供了保证。

　　这是因为，美国作为手握美(měi)元霸权的(de)超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果美国政府开支无度、过度举债，将(jiāng)会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬(biǎn)值、通胀失控，那么(me)其(qí)债权信用将受到损害，原有(yǒu)债(zhài)权人(rén)权益也会(huì)遭受稀(xī)释。

　　因此，只有通过“债(zhài)务上限”这一内控(kòng)举措，才能维(wéi)持美国政(zhèng)府的(de)偿付信(xìn)用(yòng)，保证(zhèng)美元(yuán)霸权(quán)地(dì)位。换句话来说，“债务上(shàng)限”理(lǐ)论(lùn)上也相当于是美方对债权(quán)人的一种(zhǒng)信(xìn)用宣示。

　　中国和日(rì)本是美国债券(quàn)的最大海外“债主”

　　为什么这次(cì)债务上限难以(yǐ)提(tí)高了(le)？

　　那么(me)，在过(guò)去被频频上调的美(měi)国债务(wù)上(shàng)限(xiàn)，为什(shén)么在现在会陷(xiàn)入无(wú)法上调的僵局(jú)呢？

　　按照规(guī)定，美国政府想要提高(gāo)美国债务上限，往往需要(yào)美国国会两院的通(tōng)过。在此前(qián)的(de)历史中，提高债务上限在国(guó)会中(zhōng)绝(jué)大多(duō)数(shù)时候(hòu)类似于一个“走过场”的周期性任务，两党并不会对此进行过于激烈的(de)博弈。

　　但近年来，随着美国(guó)党派分歧(qí)不(bù)断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务上(shàng)限问(wèn)题逐步沦为(wèi)两党的政治武(wǔ)器(qì)，被(bèi)在野党用作了与执政党讨价还(hái)价的(de)砝码。尤(yóu)其是在当下(xià)美(měi)国两党分别占据(jù)两(liǎng)院多数席位的分裂背(bèi)景(jǐng)下，这一斗(dòu)争就(jiù)显(xiǎn)得尤为激烈。

　　目前，美国民主党占据参议院多数(shù)，而(ér)共和党占(zhàn)据众(zhòng)议院多数。拜登要想提高(gāo)债(zhài)务上限，就(jiù)需要和国会共和(hé)党人达成(chéng)一致。

　　然而，共和党人正试图利用债(zhài)务上限(xiàn)的最后期限，向(xiàng)拜登总统(tǒng)施压(yā)，要(yào)求他(tā)先同意削减开(kāi)支(zhī)，再(zài)谈提高债(zhài)务上限。而民主党人坚持不(李宇春的现任丈夫是谁bù)愿(yuàn)让步(bù)，认为应无条件提高债务上(shàng)限，这就导致(zhì)了(le)当下的僵局。

　　拜登已经预定于美东时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度与国(guó)会领导人会面，讨论提高美(měi)国债务上限的计(jì)划(huà)。

　　但(dàn)值得注意的是，如果拜登和国会领袖(xiù)们在(zài)周二(èr)仍无法取(qǔ)得突破性进展，这场危机(jī)恐怕真就要(yào)无限逼近债务(wù)违约的“X日”了(le)——因为(wèi)拜(bài)登(dēng)已经计划于(yú)本周三(sān)前往日本参加G7领导人(rén)峰会，并将在周末访问巴(bā)布(bù)亚新几内亚，并(bìng)举(jǔ)行美国-大洋洲(zhōu)国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两党领袖谈判的(de)时间(jiān)将所剩无几 。

　　2011年的危机将再(zài)次(cì)上演(yǎn)

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，十多年前，美国也(yě)曾上演(yǎn)过类似局面。

　　2011年，美(měi)国(guó)也曾面(miàn)临(lín)类似严峻(jùn)的(de)违(wéi)约风(fēng)险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议(yì)院(yuàn)共和党人在(zài)谈判最后一(yī)刻(kè)，才就债务上限达成协议，勉强(qiáng)避免了一场债务违约(yuē)灾难。奥巴(bā)马及(jí)民主(zhǔ)党在(zài)最后关(guān)头妥协，同意在十年(nián)内削减9000亿(yì)美元的(de)财政(zhèng)支出。

　　但在当时，即便没(méi)有真正(zhèng)违约而仅仅是逼近违约，这一紧张局势也引(yǐn)发了全球资本(běn)市(shì)场(chǎng)剧烈(liè)波(bō)动(dòng)，美股一(yī)度大跌，并直接导(dǎo)致(zhì)标准普尔首次下调(diào)美国(guó)的主权(quán)信用评级。这(zhè)使得美国面临更高的借贷成本——美国第二年的(de)借(jiè)贷成本上升了(le)13亿美元，并(bìng)在之(zhī)后数年继续上涨，基本(běn)上(shàng)抵消了当时(shí)两党谈判中的一些成本削减措(cuò)施。

　　对一些经(jīng)济(jì)学(xué)家来说，上述的市(shì)场动(dòng)荡也只是短期影(yǐng)响。而(ér)更重要(yào)的是，从长期来看，财政支(zhī)出削减意味着美国(guó)多(duō)年的预算紧(jǐn)缩，这可能会产生更严重的长期影响——比如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼(yì)智库经济政策研究所首席经济学家乔(qiáo)希·比文斯在回(huí)顾2011年(nián)债(zhài)务危机时表示：

　　“在实施这(zhè)些削减(jiǎn)措施时，我们(men)仍处于相(xiāng)当低迷的经济中，并且正处于(yú)从大衰退中复苏的阶(jiē)段。他(tā)们只是让复(fù)苏持(chí)续的时间(jiān)远远(yuǎn)超过(guò)了应有的时间……在(zài)接(jiē)下(xià)来的六七年里，美国政府(fǔ)没有提供(gōng)真(zhēn)正有价值的公共(gòng)产品(pǐn)和服务(wù)，因为它们（财政支出）被大幅削减。”

　　而如今这场债务上(shàng)限危机(jī)，也被许多人看作2011 年债务(wù)上限(xiàn)危机的翻(fān)版(bǎn)：美国(guó)国(guó)会面临类(lèi)似的分裂局面，美国经济也正处于(yú)类似的(de)衰(shuāi)退环境之中。即便美国(guó)两党能够重演2011年(nián)的戏码，在(zài)最后关头(tóu)提高(gāo)债务上限，由(yóu)此带来(lái)的短期市场动荡和长(zhǎng)期经(jīng)济损害(hài)，恐怕也将再次重演。

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