AI板块成为2023年最火爆的板块(kuài)，吸引人全市场的目(mù)光。

　　随(suí)之而来的是，不仅不少上市(shì)公司宣布(bù)试(shì)水人工智能、基金经理(lǐ)开(kāi)始布局AI概(gài)念，也有基金公司尝试以AI试(shì)水投资(zī)者关系管(guǎn)理，更有基金经理尝(cháng)试(shì)用(yòng)AI撰写季报(bào)！

　　引起市场关(guān)注的是(shì)，此次公募基金2023年一季度报中，无论(lùn)是成长乌鲁木齐海拔多少米高派、还是价(jià)值派，众多基(jī)金经理均谈及对AI投资机遇。各大派别基金(jīn)经理均认(rèn)可AI所带来(lái)的颠覆性影响，并(bìng)看好其中长期投资价(jià)值，但是对于短期人工智(zhì)能极致行情演(yǎn)绎(yì)下，也有基金经(jīng)理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　基金经(jīng)理(lǐ)试水

　　部分季报用取AI撰(zhuàn)写

　　4月21日，嘉实文体娱(yú)乐公(gōng)布2023年一季报，引人(rén)关注(zhù)的是(shì)，季报(bào)中部(bù)分内容使(shǐ)用了AI撰写。

　　季报中(zhōng)明确写道(dào)，这(zhè)段AI生成的内容阐述了人工智能对各个(gè)行业的(de)改(gǎi)变(biàn)，比如医(yī)疗、教(jiào)育(yù)、工业生产、环境保护和可持(chí)续(xù)发展(zhǎn)，以及新能源开(kāi)发和利用等领域(yù)。文中表示(shì)，人工(gōng)智(zhì)能领域的(de)快速发(fā)展为(wèi)全球(qiú)带(dài)来(lái)无数机遇(yù)和挑(tiāo)战，将极(jí)大地影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活方式和社会发(fā)展，为确保AI技(jì)术的健康、可(kě)持续发展，需要建立完(wán)善(shàn)的(de)法律法规和(hé)伦理准则，以保护个人隐私(sī)、确保(bǎo)数(shù)据安全并防止滥用。在应对挑战的同时(shí)，也(yě)应抓住人工智能(néng)带来的机遇，共(gòng)同推动这一领域(yù)的创新和发(fā)展。

　　嘉实文体娱乐基金经理王(wáng)贵重(zhòng)在季报中也明(míng)确(què)表示，产业方向上，我(wǒ)们坚定的看好人工智(zhì)能对各个行业的改变。他还专门谈(tán)及，一季度进行了一定(dìng)比(bǐ)例(lì)的(de)调仓，方向上主要是受益于人工智(zhì)能(néng)的(de)计算机和(hé)传媒互联网行业(yè)。数(shù)字化(huà)的核心(xīn)逻辑是提高(gāo)效率，而(ér)高质量(liàng)发展的(de)核(hé)心在于(yú)效率的提(tí)升(shēng)。

　　在谈(tán)到具(jù)体(tǐ)TMT行(xíng)业的观点(diǎn)时，他针对半导体、数字化、互联乌鲁木齐海拔多少米高网平台等提出自己想法。说(shuō)到数字(zì)化(huà)时，表(biǎo)示其(qí)本质是利用技术的(de)手段(duàn)，提升组织信息计算(suàn)、存储、传播的效(xiào)率(lǜ)，这是一(yī)个长期向上的类消费(fèi)行业，在美国是一个和互(hù)联网行业一样(yàng)大规(guī)模的产业。在(zài)中国，依然处于产业(yè)的(de)早期，但是我们可以(yǐ)看到疫情背(bèi)景下，大家越来越意识到(dào)数字化的重要(yào)性。而此轮数字化将(jiāng)会和(hé)人工智(zhì)能(néng)深度融合(hé)，也会给中国公司带来发展(zhǎn)的机会。目前整个板块(kuài)的估值都到(dào)了历史最低的水平。

　　此次是基金经理首次利用(yòng)人工智(zhì)能完成(chéng)季报，也显示出(chū)人工智能确实开始方方(fāng)面面开始(shǐ)影响(xiǎng)我(wǒ)们的生活、工作等，是一个历史性(xìng)大浪潮(cháo)。此前，也有基金公司积极(jí)拥抱(bào)AI，如鹏华(huá)基金(jīn)投资者教育基地宣(xuān)布(bù)成为百度文心一言首批生态(tài)合作伙伴，鹏华基(jī)金投教基地也将通(tōng)过百度智能云(yún)接(jiē)入文心一言能(néng)力，致力于创新投资(zī)者(zhě)关系管理(lǐ)新(xīn)模式，提升客户投(tóu)资体验感。

　　价值派、成长派

　　都(dōu)积极布局AI领域

　　随着(zhe)人工智能(néng)成为一季(jì)度(dù)市场热点，不少基金经(jīng)理选择了积极参与布局，其中，除了(le)科技成长派基(jī)金(jīn)经(jīng)理，也(yě)不乏(fá)价值投资(zī)派基金经理。

　　从上(shàng)述(shù)嘉(jiā)实文体娱乐一季报可以(yǐ)看(kàn)出，该基(jī)金一季度(dù)进行了(le)一定(dìng)比例(lì)的调(diào)仓，方向上主(zhǔ)要是受益于人工智(zhì)能的计算机和传媒互联网行业。前十(shí)大重仓股中，除(chú)了海(hǎi)康威视、金山办公(gōng)，其余神(shén)州泰岳(yuè)、吉比特等8只个(gè)股均为(wèi)一季度新进。

　　嘉(jiā)实文体娱(yú)乐一(yī)季报前十大重仓股(gǔ)

　　嘉实(shí)大科技(jì)研究总监、嘉实文体娱乐(lè)基金经理王贵重(zhòng)表示，产(chǎn)业方向上，坚定看(kàn)好人(rén)工智能对各(gè)个行业的改(gǎi)变。

　　“我们长期聚焦的三大(dà)需求就是能源、信息、生命。从而衍生出看(kàn)好的(de)5大方向(xiàng)，半(bàn)导(dǎo)体、数字化、新(xīn)能源(yuán)、互联网平台、创新药。我们认为(wèi)，各个细(xì)分行业的beta收敛之后，竞争(zhēng)力(lì)会重新成为(wèi)最重要的增长要素(sù)。另外，我们依然(rán)旗帜鲜明的看好港股的机会，特(tè)别是软件和互联网领域的机会。”王贵重表(biǎo)示(shì)。

　　实际上，除了王贵重，在嘉实基金科技成长团队中(zhōng)，有不少基金经理明确看好人工(gōng)智能带来的投资机遇。

　　比如，嘉实成长增强基金经理陈涛在去年下半年开始增持软件，当(dāng)时基(jī)本处于估值(zhí)、机(jī)构持(chí)仓的历史(shǐ)底部的位(wèi)置。他认为(wèi)，行业在信(xìn)创、数字(zì)化、智能化等(děng)长(zhǎng)期(qī)需求刺激下将(jiāng)迎来3年以上的景气周期(qī)，也是为数不(bù)多(duō)处(chù)于成长(zhǎng)前(qián)期(qī)、对标国际也还有巨大成长空间的(de)板块，长期坚定看好。

　　“这一轮AI浪(làng)潮将拉开新一轮(lún)科技(jì)创新周期的序(xù)幕，带(dài)来以十年为维度的产业(yè)变革机会，同时配合2023年一季度的复苏和业(yè)绩修(xiū)复，以(yǐ)软件(jiàn)计算机为代表的科技板块内(nèi)会持续有个股投资机会。”李涛表(biǎo)示。

　　此(cǐ)外(wài)，嘉(jiā)实股票投研(yán)CIO、嘉实(shí)新能源新材料基金经(jīng)理姚志鹏(péng)等也表示，未(wèi)来，毫无疑(yí)问人(rén)工智能(néng)和可(kě)再生能源将构(gòu)成未来(lái)社会的基石。在当下，随着经济的企稳和(hé)新人工(gōng)智(zhì)能浪潮的进(jìn)入，未(wèi)来(lái)新的产(chǎn)业机会将进入新(xīn)一轮的爆发期。

　　谢(xiè)治宇也是积极的一派。他在一季报中表示，随着ChatGPT取得突(tū)破(pò)性的(de)进展，由AI芯片、服(fú)务器、光模块等子版块(kuài)带动的人工智能、中(zhōng)字头的“中特估(gū)”、半导体等板块涨幅较大，在GPT应用端中(zhōng)游戏、影视等板(bǎn)块(kuài)也实现较大幅度上(shàng)涨(zhǎng)。

　　一(yī)季度(dù)，他(tā)所(suǒ)管理的基金维持了较高仓(cāng)位，对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)进(jìn)行挖掘，对有长(zhǎng)期竞争力(lì)、应用空间广阔的硬(yìng)件(jiàn)和软(ruǎn)件公司进行精选和布局。海康威视、澜起科技、中际旭创、晶(jīng)晨股(gǔ)份新入兴全(quán)合润前(qián)十大(dà)重仓股名(míng)单，立(lì)讯精(jīng)密、鹏鼎(dǐng)控股、芒果超媒、普洛药业退(tuì)出。其中(zhōng)，澜起(qǐ)科技、中际旭创，是(shì)2022年年末的(de)0持仓，直(zhí)接(jiē)买(mǎi)到了十大重仓(cāng)股(gǔ)。兴(xīng)全合宜的(de)重仓股上，也体现了对人工智能相关产(chǎn)业链(liàn)的挖掘。澜起(qǐ)科技、晶晨股份进(jìn)入(rù)十大重(zhòng)仓股(gǔ)。

　　兴全(quán)合润一(yī)季报前十大重(zhòng)仓股

　　莫(mò)海(hǎi)波(bō)的万家品质生活在(zài)一季度也进行(xíng)了调仓换股(gǔ)，提高TMT行业结构占比，减持地(dì)产、军工比(bǐ)例(lì)，目前(qián)主要持仓TMT、农林牧渔、军(jūn)工(gōng)为前三大持仓，产品总仓(cāng)位90％以上。

　　具(jù)体(tǐ)来(lái)看，科大讯飞、三六零、金山办公(gōng)、中科曙(shǔ)光等4个TMT股票进(jìn)入前十大重仓股之(zhī)列，招商(shāng)蛇口、保利发(fā)展退出十(shí)大重仓股。

　　兴全(quán)合(hé)润一季报前(qián)十(shí)大重仓股

　　对于调仓TMT行业的(de)原因，莫(mò)海波表示(shì)，主要是基于对未来2年数字经(jīng)济的(de)看好。随着人(rén)口(kǒu)老龄化与经(jīng)济发展模式转(zhuǎn)变，数据成为新(xīn)的生产要(yào)素，高质(zhì)量(liàng)发展(zhǎn)的(de)核心在于(yú)全(quán)要素生产率的(de)提升，充分利用好(hǎo)云(yún)计算、大(dà)数据、人工智能等底层技(jì)术，2023、2024年是AI+元(yuán)年，AI具有较好的(de)产(chǎn)业逻辑，通过信息技(jì)术全(quán)方位赋(fù)能(néng)传统行(xíng)业，从(cóng)生(shēng)产(chǎn)和服务端全面提升效率。

　　“数字(zì)经济涵(hán)盖底(dǐ)层的通信网络(luò)、算力、算法，以及(jí)多样化(huà)的(de)行业应(yīng)用等(děng)，这是一个系统性工程，产业空间较大、持续时间较长，是未来(lái)具有(yǒu)成长性的行业之一。”莫海波表示。

　　此外，建信基金(jīn)权益投资(zī)部总(zǒng)经理陶灿管(guǎn)理的基(jī)金也重点布局(jú)了TMT或人工智能相关板块。比如(rú)，建(jiàn)信智能生活在(zài)一季度(dù)继续调整了行(xíng)业(yè)配置，降低(dī)了制造业、大(dà)金融地产行业的配置，增加(jiā)了(le)消费、TMT 板块的(de)配置，特别(bié)是重(zhòng)点布局了人工智能技术(shù)创新带来的相(xiāng)关(guān)产业趋(qū)势机(jī)会。

　　保留一份清(qīng)醒(xǐng)

　　分(fēn)歧(qí)声音开(kāi)始显现

　　不(bù)过，在人工(gōng)智能极致(zhì)行情演(yǎn)绎下(xià)，也有(yǒu)基金(jīn)经理对AI保留了一份清(qīng)醒。

　　泓(hóng)德臻远回报基(jī)金经理(lǐ)秦毅(yì)虽然在一季报中表达了对人工智能的重(zhòng)视，但一季度(dù)并未(wèi)加(jiā)入对于AI领域的布局阵营。

　　他表示(shì)，过去一个(gè)季度中，以TMT为(wèi)代表的科技板块走出了轰轰烈烈的行情，以ChatGPT为代表的(de)人工智能成为了主线。ChatGPT3.0的发布代表(biǎo)着大模型路线(xiàn)的(de)成功，这一成功比之前(qián)几次的如AlphaGo等更具现实(shí)意义(yì)，因为(wèi)本次的人工(gōng)智能的应用领域得到了极大的拓展，模型(xíng)具(jù)备了强(qiáng)大(dà)的通用性。这属(shǔ)于科技史上的一次(cì)重大创新，未来多个行(xíng)业将极大受益于(yú)这一技(jì)术(shù)的应用(yòng)和普及。未(wèi)来我(wǒ)们应该更加重视这一领域(yù)的研究和投(tóu)资。

　　泓(hóng)德(dé)臻远回报(bào)一季度前十大重仓股(gǔ)

　　坚持低估(gū)值价值投资理(lǐ)念的(de)丘栋荣在(zài)一季报(bào)中也提到了对AI的看(kàn)好，但(dàn)他的基金持仓中也鲜(xiān)少见到(dào)对(duì)相关板(bǎn)块的布(bù)局。他表示，除(chú)复合国家(j乌鲁木齐海拔多少米高iā)安(ān)全自主可控和产业趋势外，今年市场(chǎng)高度关注(zhù)的以ChatGPT为(wèi)代表的大模型技术(shù)，有望开启新一(yī)轮的科技创新周期，深(shēn)入(rù)和广泛应用，将对IT产业产生更大、更(gèng)持久(jiǔ)的需(xū)求拉(lā)动，因此，计算(suàn)机、电子等(děng)偏(piān)成(chéng)长(zhǎng)行业(yè)的部(bù)分成长(zhǎng)股是(shì)未来关(guān)注(zhù)的方向之一。

　　中(zhōng)庚价值领航一季度前十大重仓股(gǔ):

　　嘉实品质发现基金经理蔡(cài)丞丰表(biǎo)示(shì)，他注意(yì)到市场在追逐ChatGPT热点(diǎn)资产时抛(pāo)弃(qì)了新能源板(bǎn)块的非理性行为，就(jiù)如(rú)同去年(nián)三(sān)季度半(bàn)导体(tǐ)及医药板(bǎn)块的抛(pāo)售(shòu)，反而造就了难得的机会。“我们这时反而应该(gāi)加大对能(néng)源(yuán)板块机会的挖掘。”

　　嘉实(shí)优势(shì)成长基金经理孟夏(xià)虽然也认为，AI是不(bù)亚于互联网级别的(de)技(jì)术要素革命，或许我们已(yǐ)经站(zhàn)在新(xīn)一轮科(kē)技浪(làng)潮带(dài)来的全球繁荣(róng)的开端。作为成长投资者(zhě)，会积极学(xué)习和(hé)拥抱，非常庆幸有生之(zhī)年能看(kàn)到AGI通(tōng)用人工智能的雏形。但她同时表示，也会努力(lì)在火热的行情面前保留一份(fèn)清醒，大(dà)胆(dǎn)假设(shè)、小(xiǎo)心求证，仔细甄别真正能够兑现长(zhǎng)期业绩的投资机会。

　　李晓星的看法也颇为谨慎，他表示，AI产(chǎn)业的发展不会(huì)一蹴而(ér)就，中间也必然会(huì)有(yǒu)曲折，包(bāo)括数据(jù)隐私、伦理(lǐ)等潜在风险，可能(néng)造成板块后续波动。正因为此(cǐ)，他(tā)在去年三四季(jì)度布(bù)局了不少人工(gōng)智能相(xiāng)关的标的，在(zài)一季度对TMT板块有所(suǒ)减仓，现在的(de)配置(zhì)大概(gài)率少于市场平(píng)均(jūn)水平(píng)。

　　“目前TMT板块的交易占比(bǐ)已(yǐ)经(jīng)超过了40％。当然市场中(zhōng)有不少声(shēng)音(yīn)说这次不一样(yàng)，交易占比创(chuàng)新高代表了主线行情的确立，但我们还(hái)是认为太阳底下没有新鲜事，过(guò)度的热(rè)情在某个阶段总会(huì)消退。”李晓星在(zài)银华心怡(yí)一(yī)季报中(zhōng)表示。

　　“一季度的市(shì)场走势再次佐(zuǒ)证了一个(gè)道理，即市场是难以预测的(de)。迄今为止，表现最好的是AI相关板块，这在今年初是想象不到(dào)的。就好比去(qù)年初我们想象不到俄乌冲突，和(hé)后(hòu)来(lái)的疫情。”中(zhōng)泰(tài)资(zī)管基金经理姜诚也在一季报中(zhōng)表(biǎo)示。

　　姜(jiāng)诚认(rèn)为，AI或许是科(kē)技(jì)发展进程中(zhōng)最重要(yào)的事件之一，但要搞(gǎo)清(qīng)楚它对投资(zī)有哪些影响却很难。利润在产业链不同环节(jié)之(zhī)间将(jiāng)如(rú)何分配？市场当前认(rèn)为的(de)受益环节是否能如愿受益？它的(de)“智能”水平达到了什(shén)么程度(dù)，以及渗(shèn)透率将多(duō)快提升(shēng)？都是很容易(yì)让人兴奋、可细说起来又让人不明(míng)就(jiù)里的难题。谈资和投资之间，隔着一道鸿沟。

　　在姜诚(chéng)看来，人工智能的(de)发(fā)展是(shì)一个长期因素(sù)，我们还没有足够的把握去(qù)捕(bǔ)捉到它带(dài)来的投(tóu)资机(jī)会，但可以尽量(liàng)回避它带来(lái)的(de)伤(shāng)害。以尽可能(néng)低的价格买尽可能好的资产，是我们的投资(zī)目标(biāo)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 乌鲁木齐海拔多少米高