5月9日晚间，A股上市公司金证股份发布的一则公告，在期(qī)货(huò)圈(quān)刷屏。

　　公(gōng)告显示，金证(zhèng)股份(fèn)正在筹划发行股(gǔ)份(fèn)及支(zhī)付现金购(gòu)买上海(hǎi)文华财经(jīng)资讯股份有限公司(sī)（下(xià)称文(wén)华财经(jīng)）90.97％股(gǔ)权事项，同时(shí)募(mù)集配套(tào)资(zī)金。公司股票将于(yú)2023年5月10日（星期三）开市(shì)起(qǐ)开始停牌，预计停牌时(shí)间不超过(guò)10个交易日。

　　文华财经两次冲击IPO无果(guǒ)

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)系头(tóu)部(bù)期(qī)货软件商。公开资料显(xiǎn)示(shì)，截至2021年年末，文华财经与(yǔ)国内139家期货公司合作，占国内期货公(gōng)司(sī)总(zǒng)数(shù)的92.67％。截至2021年12月，文华财经PC端(duān)交易软件的(de)月活跃(yuè)用户数（MAU）为58.19万(wàn)人，移动端随身(shēn)行软件(jiàn)的月活跃用(yòng)户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以来，文(wén)华财经(jīng)曾两次冲(chōng)击(jī)A股IPO，但均(jūn)未能叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市场大(dà)门。

　　文华财经(jīng)的(de)第(dì)一次IPO之旅要(yào)追溯(sù)到2015年，当年11月，文华财经首次(cì)报送创业板(bǎn)IPO申请(qǐng)资料。不过(guò)，在经历两(liǎng)年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终(zhōng)止(zhǐ)审查，文(wén)华财经此次(cì)创业板IPO闯关失败。

　　2021年6月，文华财经再(zài)次递交招股书，拟(nǐ)冲刺创(chuàng)业板(bǎn)IPO。中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些20222022年6月，文华财经申请撤回发行(xíng)上市申请(qǐng)文件，深交所决定终止对其首次公开发行(xíng)股(gǔ)票并在创业板(bǎn)上市的审核。文华财经第二次IPO也无果而终。

　　金证(zhèng)股份昨晚发布的公(gōng)告(gào)显示，本次交易事项尚处于(yú)筹划(huà)阶段，公司目前正与交(jiāo)易意(yì)向(xiàng)方接(jiē)洽，初步确定(dìng)的交易对方(fāng)包(bāo)括尚守哲、大连经一卓远管理咨询合伙(huǒ)企(qǐ)业（有限合伙(huǒ)）（下称大连经一(yī)）、苏(s中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022ū)州(zhōu)中新兴富新兴产业投资合伙企业（有限合伙）（下称苏州中新）、上海经一投(tóu)资管(guǎn)理合伙企业（有限合伙）（下称上(shàng)海经一）、上海兴(xīng)富创业投资管(guǎn)理中心(xīn)（有限合伙）（下称兴富创投）、王(wáng)凯(kǎi)及杨(yáng)孝胜，前述交易对方合(hé)计持有标(biāo)的公司90.97％的股权。

　　金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)表示，根据《上(shàng)市(shì)公司重大资产重(zhòng)组管(guǎn)理办法（2023修订）》和《上(shàng)海证券交易所股票上市(shì)规(guī)则（2023年2月修订）》等相关规定，本次(cì)交易(yì)前，交易对(duì)方与(yǔ)公司不存在关联关系。本次交(jiāo)易完(wán)成后，交易对(duì)方尚守哲持有公司的(de)股(gǔ)份比例(lì)预计(jì)将超(chāo)过5％，本次(cì)交易预计将(jiāng)构成关联交易。本次交(jiāo)易(yì)前，公司(sī)无控股股东、实际控制人；本次(cì)交(jiāo)易完(wán)成后，公司第一大股东不(bù)会发(fā)生变(biàn)化，且不存在实际支配公司(sī)股份表决权超过30％的(de)股东，公(gōng)司仍将(jiāng)无控(kòng)股股东、实(shí)际控(kòng)制人，预(yù)计不(bù)构(gòu)成(chéng)公(gōng)司重(zhòng)大资产重组(zǔ)。

　　文(wén)华财(cái)经(jīng)注(zhù)册资本(běn)4000万(wàn)元，实际控制人为该公司董事长兼总经理尚守哲。根据文(wén)华财(cái)经此前(qián)披露的招股书，截至2021年年(nián)底，尚守(shǒu)哲(zhé)对文华财经的(de)直接持(chí)股比例为(wèi)64.353％，此(cǐ)外(wài)，还通过大连经一和上(shàng)海经一分别(bié)控制文华财经(jīng)9％和4.95％的股(gǔ)份，合计控制78.303％的股份。

　　其他交易对方中(zhōng)，苏州(zhōu)中新(xīn)、兴富创投、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)对(duì)文华财(cái)经的持股(gǔ)比例(lì)分别(bié)为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证股份(fèn)盈利能力有望提升

　　作为金融科技全领域服务商，金证股份为证券、基金、银行、期货、信托(tuō)、交易所、监(jiān)管机构(gòu)等行业客户提供全技术栈、全产品线解(jiě)决方案，同(tóng)时(shí)与政府机关、互联网公司合作开展(zhǎn)包括(kuò)智(zhì)慧城市在(zài)内的(de)数字(zì)经济业务。

　　2023年一季报显示(shì)，报告(gào)期(qī)内(nèi)，金证(zhèng)股份实现营(yíng)业收入(rù)12.64亿元，较上年(nián)同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上(shàng)市公司股东的净利(lì)润-5847.16万元。报告(gào)期内，金证(zhèng)股(gǔ)份(fèn)证券经纪业务软件收入较上年(nián)同期略(lüè)有增(zēng)长，资(zī)管机构软件收入(rù)基(jī)本(běn)持(chí)平。报(bào)告期内(nèi)，数字经济业(yè)务因验收的(de)大型政务项目成(chéng)本增幅大于收入增(zēng)幅，导致业(yè)务毛利率及利润下降。报(bào)告期内公司(sī)确认投资收益-1748万元(yuán)，较上年同期减少2035万元，主(zhǔ)要(yào)是联(lián)营企业投资收益减(jiǎn)少所致(zhì)。

　　截至(zhì)2023年3月底，金证股(gǔ)份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元。

　　金证(zhèng)股份(fèn)2022年年报显示，报告期内(nèi)，公司实现营(yíng)业收入64.78亿元，同(tóng)比(bǐ)下降2.52％；实现归属于上市公司股(gǔ)东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金融行业(yè)业务方(fāng)面，2022年，金证股份实现(xiàn)营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认(rèn)为，公司金融行业的增(zēng)长(zhǎng)主要(yào)得益于两方面的(de)因素：一是公(gōng)司在证券市场(chǎng)行业占有率(lǜ)基础稳定，核心产品(pǐn)需求(qiú)刚性，公司(sī)加快产品新一代产(chǎn)品布局、积极推进项目(mù)上线验收。二是(shì)在(zài)资(zī)管(guǎn)领域加强了资管IT业务(wù)发(fā)展力度，在多(duō)个核心(xīn)产品和技术(shù)上形成(chéng)领先优势(shì)，开始进入(rù)收获期(qī)。

　　非(fēi)金融行业业务方(fāng)面，2022年，金证股份收入(rù)为41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主(zhǔ)要包括数字经济业务、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科(kē)技园(yuán)租(zū)赁业务。金证股(gǔ)份解释称(chēng)，非金融行业的收(shōu)入下(xià)降，主(zhǔ)要由于公司在(zài)数字经(jīng)济业务上，不同程度受到需求端(duān)的影响，项目跟进、工程实施、验(yàn)收结算审计等存在滞后。

　　毛利率方(fāng)面，2022年，金(jīn)证股份综合毛利率为22.32％，较上年增加1.97个百分点(diǎn)。其中，金融行业业务(wù)毛利率50.41％，较上年增加3.48个百分点；非金(jīn)融科技业务毛利(lì)率6.53％，较上年(nián)下降0.93个百(bǎi)分点。

　　交易(yì)标的业绩表现上，公(gōng)开资料(liào)显示，2019—2021年，文华财经营业收入分别为(wèi)20992.73万元、19207.84万元和(hé)23070.03万元；归(guī)属于母公司股东(dōng)的(de)净利中国的三线城市有哪些 排名，中国的三线城市有哪些2022润分(fēn)别(bié)为7843.68万元、7577.47万元和8512.54万元。

　　2019—2021年，文华财经营业毛利分(fēn)别(bié)为16585.62万元、14177.11万元(yuán)及17168.10万元，综(zōng)合(hé)毛利率分别为(wèi)79.01％、73.81％和(hé)74.42％。

　　截至2021年年底，文(wén)华财经(jīng)总资(zī)产为31708.21万元，所有者权(quán)益为19722.56万(wàn)元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论(lùn)从资产规模和盈利能力来看，金证股份均远高于文华财经，但文(wén)华财经的毛利率显(xiǎn)著高于(yú)金证股份，无疑(yí)是一块优质资产。

　　有业内人士认为，如果本次交易得以顺利实施，对于(yú)金(jīn)证股份而言，文华(huá)财经的优质资产注(zhù)入(rù)后，其盈利能力将(jiāng)进一(yī)步提升(shēng)；对于文(wén)华财经(jīng)而言，多年谋求(qiú)上市无果后，可以实现“曲(qū)线上市(shì)”。

　　值(zhí)得注意的是，在昨晚发布的公告中，金证股份并未披露具体的交(jiāo)易细节，例如交易对价等。公告显示，2023年(nián)5月9日，金(jīn)证股份与(yǔ)主要交易对方就(jiù)本次交(jiāo)易签署了《意向协议书》，公司(sī)拟向主要交易(yì)对方发行(xíng)股(gǔ)份及支付(fù)现(xiàn)金的(de)方式购买其持有的文华财经90.97％的股权。上(shàng)述《意向协议书》仅为交易各方关于本(běn)次交易的(de)初(chū)步合作(zuò)意向(xiàng)，交易(yì)各方在本次交易中的(de)具体权利义务以及各项安排以交易各方最终(zhōng)签署(shǔ)的(de)正式(shì)交易协(xié)议为准。

　　金(jīn)证股份(fèn)还进行了风险提示：截至目(mù)前，本次交易仍处(chù)于筹划阶段，交易双方尚未签署(shǔ)正式(shì)的交(jiāo)易协议(yì)，本次交易尚(shàng)需履(lǚ)行必要(yào)的内部(bù)决策(cè)程序，并(bìng)经有权监管(guǎn)机(jī)构批准后方可(kě)正(zhèng)式实施，本次交(jiāo)易最终(zhōng)能(néng)否实施尚存在较大不确定(dìng)性(xìng)。

　　股价表现上，经历(lì)了(le)2020—2022年连(lián)续3年的下跌之后，今年以来，金证(zhèng)股份股(gǔ)价步入上(shàng)升通道(dào)。截至5月9日收盘，金(jīn)证股份(fèn)股价报(bào)18.94元(yuán)/股，年(nián)内涨幅高达84.06％，总市值178亿元(yuán)。

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