国内(nèi)方面，弘业(yè)期货有色研(yán)究员张天骜补充道，3月国内(nèi)经济(jì)数据出炉，其中，居民消费(fèi)和规模(mó)以(yǐ)上工业(yè)增(zēng)加值超预期，但房地产相关数据和固(gù)定资产投资数据表现不佳。综合而言，投资数据(jù)不佳(jiā)，二季度国内经济(jì)展望(wàng)可能偏向中性。

　　而欧美方面，他介(jiè)绍，总体经济情况弱(ruò)于(yú)国(guó)内，且(qiě)仍处(chù)于美联(lián)储加息的(de)阴影(yǐng)之下(xià)。美(měi)国经济和就业数据比欧洲稍好，但(dàn)3月美国制(zhì)造业PMI和(hé)就业数据均不及(jí)预期(qī)，在(zài)美(měi)联储5月加息25基(jī)点的预期偏强的情况下，美国经济衰退趋势(shì)较为明显。全球宏观经济前(qián)景不佳的情况下，有色金属基(jī)本(běn)面总体偏弱，尤其是铜价受到宏观经济(jì)影响较大(dà)，且(qiě)库(kù)存较(jiào)高，未来走势可能偏(piān)弱。

　　从基本面上看，闾振兴介绍，目前有色板(bǎn)块还是会继续受宏(hóng)观主导，关(guān)注(zhù)市(shì)场情绪(xù)变化，当(dāng)然各品种的产业(yè)差异也会形(xíng)成内部(bù)分(fēn)化(huà)。有色(sè)板块(kuài)整体(tǐ)库存相对低位，中短期跌幅受限，或继续维持(chí)振荡格局。边(biān)际供应(yīng)上，锡(xī)有明显(xiǎn)的(de)减(jiǎn)量，铝未来(lái)可能会有(yǒu)增(zēng)量，这会加大二(èr)者的波动幅度和(hé)分化(huà)程度(dù)。

　　展望后市(shì)，王彦青(qīng)认(rèn)为，欧美经济下行与加息担(dān)忧继续施压有色板块(kuài)，而国内稳步复苏(sū)的背景下(xià)，对宏观(guān)需求的提振也相对有限，有色(sè)板块或依然(rán)面临压力。

　　本周(zhōu)是“五(wǔ)一”假期前(qián)的最(zuì)后一(yī)周，美国GDP、PCE物价(jià)指数等多(duō)项重要数据将公布。王彦青介绍，市场(chǎng)预期美(měi)国(guó)GDP将低于前值，且PCE物(wù)价水平(píng)继续回(huí)落，数(shù)据与预(yù)期若出现(xiàn)明显差距，将使得市场(chǎng)波动加剧(jù)。此外，在“五(wǔ)一”假期(qī)期间，美国4月(yuè)制(zhì)造(zào)业PMI、美国ADP就业数(shù)据(jù)、中国制造(zào)业(yè)PMI、欧(ōu)元区(qū)调和CPI等多项重要指标将公布，有(yǒu)可(kě)能会对(duì)节后市场表现产生冲(chōng)击。

　　从产业层面(miàn)看，他提到，多数有色板块的下游会在“五(wǔ)一”假期前进行补库。不过目前(qián)国内(nèi)需(xū)求(qiú)表(biǎo)现一(yī)般，补库可能(néng)会出(chū)现(xiàn)不(bù)及(jí)预期的(de)情(qíng)况(kuàng)，对有色品种来说影响偏空。从交易角度来看，假(jiǎ)期之前可能(néng)有部(bù)分资金出(chū)于避险(xiǎn)需求外流，资(zī)金面的扰动可能会使得有(yǒu)色板块的波动加剧，需关注由此带来的(de)风险。

　　上周美国4月制造业PMI初值已经公布，略高于预(yù)期，张(zhāng)天骜表示，但美联(lián)储5月加息(xī)预期(qī)仍(réng)然很高。本(běn)周(zhōu)除了需要关注宏(hóng)观经济数据外(wài)，一些(xiē)行业数(shù)据也值得关注(zhù)，例如国内汽(qì)车产销量能否(fǒu)回暖，国(guó)内铝库存是(shì)否(fǒu)保持继续下降，缅甸是(shì)否会对禁止锡矿开采出台进一步政(zhèng)策等(děng)。

　　“如果没有重大变化出现的话，有色金(jīn)属走势可能保持当(dāng)前(qián)总体(tǐ)偏弱、内盘(pán)强(qiáng)于外盘、铝价(jià)走势强于铜锌铅的局(jú)面。”他说，总体而(ér)言，有色金属(shǔ)主要警惕各品(pǐn)种高位可能出现快速回落的风险。

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